イオンREITのIPO特徴

イオンがREITのIPOを行うことを発表していますが、イオンに与える影響と問題点が重要です。イオンREITのIPOは予定日から遅れていますが、成功すればREIT市場拡大に繋がりそうですね。

(1)REITのIPOの影響

• REIT銘柄と種類
• REITのデメリット
• 星野リゾートREITのIPO予定日

REITのIPOには、メリットとデメリットがありますが、イオンは星野リゾートと異なり上場企業ですので、財務面や事業の状況が非常に分かりやすいと言えます。

1. スポンサーであるイオンの経営状況が重要
2. REIT保有の不動産はイオンが入居
3. イオンREIT成功が与える影響

イオンのREIT購入を検討している方はIPOの前に、イオンとの関係について考える必要があると言えます。イオンREITのIPOは利益相反の問題点が大きいことが、最も重要になります。

(2)イオンの経営状況について

1. 借入金が多い
2. 現金商売の小売なので資金繰りは問題なし
3. 金融事業の活用やPBにより資金繰りが改善
4. ショッピングセンター事業は利益率は高いが投資資金が多い

イオンのREITを検討するときに、スポンサーであるイオンの経営状況は重要になります。イオンは、積極的なグループ拡大により借入気が増加しています。

イオンは小売業ですので、現金収入のため資金繰りは特に問題はなく、金融事業の活用により資金繰りの改善が見込めるのが現状です。

イオンの稼ぎ頭であるショッピングセンター事業は、イオンの連結子会社である東証一部上場のイオンモールが中心となっていますが、多額の不動産投資が必要なのがポイントですね。

(3)REIT保有の不動産にスポンサーが入居

イオンREITのIPOが行われたとして、問題となるのは、REITが保有する不動産のほとんどは、イオンからの賃貸収入である可能性が高く利益相反が起こりやすいことです。

1. イオングループ 不動産を安く借りたい
2. イオンREIT 不動産を高く貸したい

イオンとイオンREITは利益が相反していますが、スポンサーであるイオンの影響力が極めて強いREITになる可能性が高いです。

イオンREITのIPOが遅れているのは、利益相反問題を緩和するために、契約条件の交渉に時間がかかっているのかもしれないですね。

(4)イオンREIT成功の影響

イオンREITは、上記のようなREITの利益相反問題が、極めて大きいという問題点を抱えていますが、IPOに成功した影響を考えてみましょう。

1. イオンの資金繰り改善
2. イオンが借り入れ返済で総資産利益率の改善
3. 他社がREITの組成に積極的になり、REIT市場拡大

イオンREITは成功した場合、イオングループは不動産流動化により現金を手に入れますので、資金繰りの改善が見込めます。イオンは借入が増加していますので、返済により財務指標の改善が見込めるため、イオン株価が上昇する可能性もあります。

イオン以外の他社も、イオンREITが成功すればREIT市場拡大の契機になる可能性がありますね。イオンREITのIPOを見ると期待感も大きいですが、利益相反問題が通常のREITよりもさらに大きいことがポイントになりますね。

スポンサードリンク

 

関連記事・: